ЛИЗИНГ (англ. lease - аренда, сдача внаём), особая форма аренды машин, оборудования, зданий, сооружений. Сочетает, как правило, арендные и кредитные отношения. Участниками лизинговой сделки могут быть два, три, четыре и более хозяйствующих субъекта. Основные из них - арендодатель, или лизингодатель, в роли которого обычно выступает лизинговая компания, сдающая в аренду арендатору, или лизингополучателю (лизингопользователю), средства производства на длительный срок. Зачастую третьим субъектом этих отношений становится банк, за счёт ссуд которого лизинговая компания закупает сдаваемое ею в лизинг имущество. Ещё одним участником лизинговой сделки может выступать предприятие - изготовитель машин и оборудования, закупаемых лизинговой компанией.

По лизинговому контракту предприятие- лизингопользователь получает право пользования машинами и оборудованием в течение определённого времени. Оно периодически уплачивает лизинговой компании в установленные договором сроки суммы из доходов, получаемых от эксплуатации этой техники и включающие стоимость амортизации и прибыль на вложенный данной компанией капитал.

От сделки купли-продажи лизинг отличается тем, что предприятие-лизингополучатель уходит от единовременной уплаты полной стоимости нужных ему машин и оборудования. Право покупки арендуемого имущества после окончания срока аренды может быть предусмотрено в договоре, стоимость покупки составляет примерно 10-15% его первоначальной суммы. От обычной ссуды, которая, как правило, покрывает лишь часть покупаемого в кредит имущества, лизинг отличается 100%-ным кредитованием его полной стоимости и отсрочкой начала платежей. Лизинг не требует долевого участия средств предприятия. Так как гарантией возврата ссуды служит имущество, переданное лизингопользователю, получение лизингового кредита более доступно, в особенности для малого и среднего бизнеса.

ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ, расширение свободы экономической деятельности, полное или частичное снятие политических, юридических и административных ограничений частной инициативы. Эти процессы ведут к повышению удельного веса и роли эффективных, т. е. ответственных, собственников в производстве и обществе.

На современном этапе исторический процесс либерализации экономики приобрёл характер глобальной мировой тенденции, охватывающей всё большее число стран. Открывается простор для действия механизмов свободной рыночной конкуренции. Уменьшается вмешательство государства в экономику в его административных формах, а также в формах прямого государственного регулирования (см. Государственное регулирование экономики). Основной экономической функцией государства становится создание и поддержание конкурентной среды путём принятия хозяйственного и гражданского законодательства, упрощения и удешевления процесса образования новых частных предприятий, поддержки малого и среднего бизнеса, усиления доступности и качества гражданского судопроизводства и т. д.

Различаются взаимосвязанные и взаимодействующие процессы внутри- и внешнеэкономической либерализации. К внутриэкономической либерализации относятся происходящая в рамках национальных экономик приватизация государственных предприятий, расширение сферы свободно устанавливаемых цен и доходов, условий предоставления кредитов и процентных ставок и т. д.

ЛАГ (англ. lag - отставание, запаздывание), временной разрыв между осуществлением того или иного действия и получением эффекта от него. Лаг принимается в расчёт при осуществлении различных видов экономической деятельности, при принятии тех или иных технических решений. Так, между принятием и осуществлением решения о снижении ставок налогообложения предприятий (напр., налога на прибыль, на добавленную стоимость) и получением эффекта в виде расширения налоговой базы и, соответственно, суммы собираемых налогов временной лаг составляет обычно 1,5-2 года. Инфляционный рост цен следует за эмиссией денег для покрытия бюджетного дефицита также с определённым лагом. Убыль населения, особенно мужчин, во время войны порождает волны падения рождаемости через некоторые промежутки времени - лаги. Различные сезонные явления, напр. в сельском хозяйстве, протекают с устойчиво повторяющимися лагами: расширение фронта полевых работ сменяется его сокращением; то же касается лага в потреблении горюче-смазочных материалов, которое, соответственно, увеличиваясь и уменьшаясь, вызывает с определённым лагом изменения в транспортных грузопотоках.

Периодически повторяющиеся лаги характерны также для экономических циклов, в которых происходит движение производства и занятости от максимума к минимуму и от минимума к максимуму через определённые промежутки времени. Максимум каждого последующего цикла отделён лагом от максимума предыдущего цикла. Повторяемость лагов позволяет прогнозировать ход экономического цикла и принимать те или иные действия для предотвращения нежелательных сбоев.

КУПОН (франц. coupon - отрезной талон), часть ценной бумаги в виде отрезного талона, которая отделяется от ценной бумаги и предъявляется для оплаты по нему процентов или дивидендов, право на получение которых даёт ценная бумага. Купонный лист состоит из отдельных купонов с указанием на каждом сроков платежа. От слова "купон" произошло выражение "стричь купоны".

Л. С. Савостина.

КРУГООБОРОТ ТОВАРОВ И ПЛАТЕЖЕЙ, макроэкономическая модель, наглядно демонстрирующая взаимосвязь различных участников экономической жизни - домашних хозяйств, предприятий (фирм), государства и "остального мира" - в процессе воспроизводства общественного богатства. На её основе была разработана национальных счетов система, ставшая мощным инструментом измерения и анализа общих результатов функционирования национальной экономики.

Представим, что мы имеем дело с экономикой, состоящей исключительно из домашних хозяйств и фирм. Как она будет работать? Фирмы нужны для того, чтобы производить продукцию для домашних хозяйств. Но они смогут выполнить эту задачу только при наличии у них необходимых факторов производства - капитала (зданий, оборудования, сырья и материалов), труда и земли. Собственность же на факторы производства принадлежит домашним хозяйствам, которые готовы передать фирмам права на их использование лишь в обмен на право получения так называемых факторных доходов: арендных платежей (для владельцев капитала), заработной платы (для наёмных работников), ренты (для землевладельцев). Получив доходы, домашние хозяйства израсходуют их на приобретение у фирм произведённых ими потребительских товаров.

КРИЗИС В ЭКОНОМИКЕ, нарушение хода экономического развития, общее или частичное расстройство экономической системы, выражающееся в разбалансированности её отдельных подсистем, обострении социально-экономических противоречий. Различают циклические кризисы воспроизводства, финансовые, кредитно-денежные, биржевые, структурные, демографические, энергетические, сырьевые, продовольственные, аграрные, экологические и иные кризисы. Например, на рубеже 1950-60-х гг. развитые страны в условиях кризиса индустриальной системы столкнулись с совокупностью демографического, энергетического, сырьевого, структурного и экологического кризисов.

Циклический кризис воспроизводства - начальная фаза цикла экономической активности, состоящего последовательно из кризиса, депрессии, оживления и подъёма. Для кризисной фазы цикла характерно падение производства, цен и прибылей, заработной платы. В результате сокращения платёжеспособного спроса населения и инвестиций растут объёмы нереализованной продукции, недогрузка производственных мощностей, безработица. Наиболее глубоким и разрушительным циклическим кризисом перепроизводства в 20 в. был мировой экономический кризис 1929-33 гг., именуемый Великой депрессией. Кризис охватил все сферы экономики и весь развитой мир. Совокупный объём мирового промышленного производства сократился на 46%, выплавка стали - на 62%, добыча угля - на 31%, мировой торговый оборот - на 67%. Число безработных достигло 26 млн. чел., или 25% всех занятых в производстве. Реальные доходы населения уменьшились в среднем на 58%. Только в США разорились 109 тыс. фирм. Промышленный кризис наложился на длительный мировой аграрный кризис, вызвавший огромное перепроизводство сельскохозяйственной продукции. Одновременно биржевой кризис вызвал резкое падение среднего курса акций на биржах. Финансовый кризис привёл к целой серии государственных банкротств. Прекратили платежи по внешним займам Великобритания, Франция, Италия, Германия, на год были отложены все платежи по внешним долгам США.

КРИВАЯ ФИЛЛИПСА, графическое изображение существующей краткосрочной обратной зависимости между уровнями инфляции и безработицы.

Английский учёный А. Филлипс в 1958 г. провёл экономико-статистический анализ, который показал наличие сильной обратной зависимости между уровнями инфляции и безработицы в западноевропейских странах. Эти исследования имели очень серьёзный научный и политический резонанс, поскольку подкрепляли гипотезу, в соответствии с которой стимулирование совокупного спроса и связанное с ним некоторое увеличение инфляции рассматривалось в качестве эффективного способа борьбы с безработицей. С тех пор кривая, характеризующая возможность "размена" между инфляцией и безработицей, получила в экономической теории имя А. Филлипса (рис. 1).

В 1960-х гг. западноевропейские страны, рассматривавшие безработицу в качестве основной опасности в экономической сфере, активно проводили политику стимулирования совокупного спроса (см. Политика фискальная и Политика кредитно-денежная), позволившую обеспечить высокую динамику экономического роста и занятости. Но со временем выяснилось, что возможности "размена" большей инфляции на меньшую безработицу устойчиво менялись в худшую сторону: если в 60-х гг. нулевая инфляция наблюдалась при безработице в 2,5%, то 70-е гг. показали, что инфляция и безработица могут одновременно превышать 5%. Иными словами, постепенно кривая Филлипса сдвигалась вверх (рис. 2), позволяя "покупать" один и тот же уровень занятости ценой всё более высокой инфляции. В конечном счёте это привело к тому, что проблема инфляции и связанные с ней социально-экономические издержки вытеснили на второй план проблему занятости.

КРИВАЯ СПРОСА, представленная в графической форме зависимость между величиной спроса на товар (количеством товара, которое могут и хотят приобрести покупатели) и его рыночной ценой при неизменных прочих (неценовых) факторах, влияющих на спрос. Графически отображает закон спроса, согласно которому, чем выше цена товара, тем меньше величина спроса при прочих равных условиях.

КРИВАЯ ПРЕДЛОЖЕНИЯ, представленная в графической форме зависимость между величиной предложения товара на рынке (количеством предлагаемого по данной цене товара) и ценой этого товара при неизменных прочих (неценовых) факторах, влияющих на предложение. Графически отображает закон предложения, согласно которому, чем выше цена товара, тем больше при прочих равных условиях величина предложения.

КРИВАЯ БЕЗРАЗЛИЧИЯ, кривая в координатах "количество товара А -количество товара Б", точки которой отражают сочетание товаров, выбираемых потребителем. Представляет возможный набор вариантов, комбинаций этих товаров, обладающих одинаковой полезностью для потребителя.

КРЕДИТ (от лат. creditum - ссуда, от credo - верю, доверяю), предоставление денег или товаров в долг (пользование на срок на условиях возвратности) и, как правило, с уплатой процентов; отношения между кредитором и заёмщиком, при которых кредитор передаёт заёмщику деньги или вещи, а заёмщик обязуется в определённый срок возвратить взятую сумму денег или равное количество вещей такого же рода и качества, а также, как правило, внести определённый излишек денег или товаров в качестве платы за оказанную услугу. Нередко под кредитом понимается сама сумма денег, переданная взаймы.

Объективные предпосылки возникновения кредитных отношений содержатся в самом процессе кругооборота средств в разных звеньях хозяйства. Кредит позволяет производительно использовать свободные средства одних предприятий для нужд других. Развитие кредитных отношений обусловливается также сезонностью производства или иными объективными причинами, в силу которых средства в обороте используются неодновременно. Различают несколько форм кредита: коммерческий, банковский, потребительский, государственный.

Коммерческий кредит предоставляется одним хозяйствующим субъектом другому, например производителем товаров - торговцу или оптовым торговцем - розничному в форме продажи товаров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит, как правило, оформляется векселем.

КОТИРОВКА (от франц. coter - буквально нумеровать, метить), установление курсов иностранных валют, ценных бумаг (акций и облигаций) или цен товаров на бирже; обращение ценных бумаг или товаров на бирже; официальная публикация о биржевых курсах ценных бумаг, иностранной валюты, товаров.

Котировка проводится обычно специальным органом товарной, фондовой или валютной биржи (обычно котировальной комиссией) и публикуется в биржевых бюллетенях оптовых цен товаров, курсов ценных бумаг (акций и облигаций) и курсов иностранных валют. К котировке на биржах допускаются ценные бумаги ограниченного количества акционерных обществ, контролирующих преобладающую часть производства в той или иной отрасли экономики страны. Курсы иностранных валют устанавливаются государственными валютными органами, причём наряду с официальными валютными курсами обычно действуют курсы чёрной биржи. Существуют два основных метода котировки иностранной валюты: прямой и косвенный. Наиболее распространена прямая котировка, при которой единица иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке, применяемой, в частности, в Великобритании, единица национальной валюты приравнивается к иностранной.

В РФ котировка иностранных валют проводится Центральным банком РФ и публикуется ежемесячно в курсовом бюллетене (используется прямая котировка).